আমেরিকার আবাসন খাতের কিছুটা ঘুরে দাঁড়ানো আর বিশ্ববাজারে চলমান অস্থিরতার সরাসরি প্রভাব পড়েছে স্বর্ণের দামে। ন্যাশনাল অ্যাসোসিয়েশন অফ রিয়েলটর্স (NAR) এর সাম্প্রতিক ডেটা বলছে, এপ্রিলে যুক্তরাষ্ট্রের পেন্ডিং হোম সেলস ১.৪ শতাংশ বেড়েছে। যেখানে অর্থনীতিবিদরা বড়জোর ১.০ শতাংশ বৃদ্ধির আশা করছিলেন, সেখানে এই ডেটা বেশ চমকপ্রদ। গত ১২ মাসের হিসেবে এই বিক্রি বেড়েছে প্রায় ৩.২ শতাংশ।
NAR-এর চিফ ইকোনমিস্ট ড. লরেন্স ইউন বলছিলেন, “অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা আর মর্টগেজ রেট বাড়ার পরেও ক্রেতারা বেশ বুঝেশুনে, সতর্ক আশাবাদের সাথে বাজারে ফিরছেন। মর্টগেজ রেট যদি এই বছরের শুরুর দিকের অবস্থায় ফিরে যায়, তবে চাহিদা হুহু করে বাড়বে।”
আবাসন খাতের এই চাঙ্গা ভাব বুঝিয়ে দিচ্ছে যে, মার্কিন অর্থনীতি হয়তো খুব সহজেই মন্দার (recession) ধাক্কা সামলে উঠবে। ঠিক এই কারণেই স্বর্ণের বাজারে এখন আর তেমন কোনো ইতিবাচক হাওয়া নেই। দাম আউন্সপ্রতি ৪৫০০ ডলারের গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেলের নিচে নেমে গেছে। স্পট গোল্ডের সর্বশেষ লেনদেন হয়েছে ৪,৪৯৫.৩০ ডলারে, যা একদিনেই ১ শতাংশের বেশি পতন। একদিকে ইরানে যুদ্ধের কারণে তেলের দাম চড়া, যা মূল্যস্ফীতির ভয় বাড়াচ্ছে এবং সুদের হার কমার আশাও ক্ষীণ করে দিচ্ছে। এই বহুমুখী চাপের কারণেই মূলত স্বর্ণের দামে এই নিম্নমুখী প্রবণতা এবং বিক্রির চাপ (selling pressure) তৈরি হয়েছে।
১৯ মে ২০২৬ অনুযায়ী স্বর্ণের বাজারের চালচিত্র
| সময়কাল | আউন্সপ্রতি দাম | পরিবর্তনের হার |
| গতকালকের দাম | ৪৫৭৪ ডলার | -০.৮৭% |
| ১ মাস আগের দাম | ৪৮০৪ ডলার | -৫.৬২% |
| ১ বছর আগের দাম | ৩২৪০ ডলার | +৩৯.৯৪% |
গত এক মাসের ব্যবধানে দাম কমলেও, এক বছরের প্রেক্ষাপটে দেখলে স্বর্ণ কিন্তু বিনিয়োগকারীদের প্রায় ৪০ শতাংশের কাছাকাছি মুনাফা দিয়েছে।
মূল্যস্ফীতি বনাম স্বর্ণ: আসলেই কি নিরাপদ?
যারা মূল্যস্ফীতির বাজারে নিজেদের পুঁজি সুরক্ষিত রাখতে চান, তাদের জন্য স্বর্ণ সবসময়ই একটা ভরসার জায়গা। ইতিহাস ঘাঁটলে দেখা যায়, সময়ের সাথে সাথে এর ভ্যালু বাড়ে। তবে আজকাল অনেকেই সিন্দুকে স্বর্ণের বার বা গহনা জমিয়ে রাখার বদলে গোল্ড আইআরএ (Gold IRA) এর দিকে ঝুঁকছেন। এতে সংরক্ষণের ঝামেলা নেই, আবার চুরি যাওয়ার ভয় বা লকার ভাড়ার মতো লুক্কায়িত খরচও বাঁচে। বাজার যখন টালমাটাল, তখন পোর্টফোলিওকে স্থিতিশীল রাখতে স্বর্ণ দারুণ কাজ করে।
তবে সব অর্থনীতিতেই যে স্বর্ণ আপনাকে দারুণ রিটার্ন দেবে, এমনটা ভাবার কারণ নেই। অর্থনীতি যখন খুব শক্তিশালী থাকে, তখন কিন্তু শেয়ার বাজার শর্ট-টার্ম এবং লং-টার্ম দুই ক্ষেত্রেই স্বর্ণকে টেক্কা দেয়। ১৯৭১ থেকে ২০২৪ সালের ডেটা বলছে, ট্র্যাডিশনাল স্টকে গড়ে বার্ষিক রিটার্ন ছিল ১০.৭%, যেখানে স্বর্ণে সেটা ছিল ৭.৯%। তারপরও, যেকোনো অর্থনৈতিক সংকটে স্বর্ণকে একটা “স্টোর অফ ভ্যালু” বা মূল্য ধরে রাখার নির্ভরযোগ্য মাধ্যম হিসেবেই দেখা হয়, গতানুগতিক শেয়ার বা বন্ডের মতো নয়।
স্পট গোল্ড, স্প্রেড এবং বাজারের গতিবিধি
বাজারে “স্পট প্রাইস” বলতে বোঝায় সেই মুহূর্তের দাম, যে দামে আপনি তাৎক্ষণিকভাবে ওভার-দ্য-কাউন্টার (OTC) লেনদেন করতে পারবেন। এটা দিয়ে বিনিয়োগকারীরা বাজারে স্বর্ণের আসল চাহিদা আর ট্রেন্ড বুঝতে পারেন। স্পট প্রাইস বেশি মানেই বাজারে চাহিদা তুঙ্গে। ফিউচার কন্ট্রাক্টের সাথে এর মূল পার্থক্য হলো—স্পট লেনদেন সাথে সাথেই নিষ্পত্তি হয়ে যায়।
কখনো কখনো ফিউচার বা ভবিষ্যতের ডেলিভারি প্রাইস স্পট প্রাইসের চেয়ে বেশি থাকে। ট্রেডিংয়ের ভাষায় একে বলা হয় ‘কন্ট্যাঙ্গো’ (Contango)। সাধারণত যেসব পণ্যের স্টোরেজ খরচ আছে, সেগুলোর ক্ষেত্রে এমনটা বেশি ঘটে। আর উল্টোটা হলে, অর্থাৎ ফিউচারের দাম স্পটের চেয়ে কম হলে তাকে বলে ‘ব্যাকওয়ার্ডেশন’ (Backwardation)। স্পট প্রাইস খুব দ্রুত ওঠানামা করতে পারে, তাই এই ভোলাটিলিটির জন্য মানসিকভাবে প্রস্তুত থাকাটা জরুরি।
এর সাথে জড়িয়ে আছে প্রাইস স্প্রেডের (Price spread) বিষয়টি। সহজ কথায়, একটা অ্যাসেট কেনা আর বেচার দামের যে পার্থক্য, সেটাই স্প্রেড। গোল্ড ট্রেডিংয়ে আস্ক প্রাইস (Ask price) এবং বিড প্রাইসের গ্যাপ যত কম হবে, বুঝতে হবে মার্কেট তত বেশি লিকুইড। অর্থাৎ, টাইট স্প্রেড মানেই বাজারে স্বর্ণের চাহিদা বেশ চড়া।
স্বর্ণে বিনিয়োগ করবেন কীভাবে?
স্বর্ণে বিনিয়োগ মানেই যে সুটকেস ভর্তি চকচকে সোনার বার, এই ধারণা এখন অনেকটাই সেকেলে। ফিজিক্যাল বার, কয়েন বা গহনা কেনার সুযোগ তো আছেই, কিন্তু এখনকার দিনে বেশিরভাগ ট্রেডিং হয় এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড বা ইটিএফ (ETF) এর মাধ্যমে।
ফি-ভিত্তিক ফাইন্যান্সিয়াল অ্যাডভাইজার জেমস টাস্কার কথায়, “কাগজে-কলমে থাকা স্বর্ণ আর বাস্তবের স্বর্ণের মধ্যে কোনটা বেশি কাজের, তা নিয়ে তুমুল বিতর্ক আছে। তবে একজন ফাইন্যান্সিয়াল অ্যাডভাইজারের দৃষ্টিকোণ থেকে দেখলে—কোনো ক্লায়েন্টের ইটিএফ হিসেবে স্বর্ণ কেনা থাকলে তার পোর্টফোলিও রিব্যালেন্স করা অনেক সহজ। কারণ ফিজিক্যাল স্বর্ণ কেনাবেচার সময় স্প্রেড বা দামের ফারাকটা অনেক বেশি আর অস্থিতিশীল হতে পারে।”
বিনিয়োগের জনপ্রিয় মাধ্যমগুলো একনজরে দেখে নেওয়া যাক:
-
স্বর্ণের বার ও রাউন্ড (বুলিয়ন): এগুলো মূলত ওজনের হিসেবে বিক্রি হয়। গায়ে প্রস্তুতকারকের নাম ও বিশুদ্ধতার মাত্রা খোদাই করা থাকে।
-
স্বর্ণের কয়েন: যেমন ‘আমেরিকান গোল্ড ঈগল’। এগুলো কালেক্টেবল আইটেম, তাই দুষ্প্রাপ্যতার কারণে বারের চেয়ে এগুলোর দাম একটু বেশিই হয়।
-
গহনা: এর দাম শুধু স্বর্ণের ওজনের ওপর নির্ভর করে না, সাথে এক্সক্লুসিভ নকশা আর কারিগরি খরচও যোগ হয়।
-
গোল্ড ফিউচার কন্ট্রাক্টস: এটা হলো ভবিষ্যতের কোনো এক তারিখে নির্দিষ্ট দামে স্বর্ণ কেনার চুক্তি। এর মাধ্যমে হাতে স্বর্ণ না পেয়েও এর দামের ওঠা-নামা নিয়ে স্পেকুলেট বা ট্রেড করা যায়।
-
গোল্ড ফান্ড: বিভিন্ন মিউচুয়াল ফান্ড বা ইটিএফ যেগুলো স্বর্ণের ওপর বিনিয়োগ করে এবং এর ভ্যালু নির্ভর করে আন্ডারলাইং অ্যাসেটের ওপর।
